إدارة العمل الدعوي

١٢٣ • ؟اﻹﻳﺮادات ﻗﺎﻋﺪة ﰲ ﻊﻟﻠﺘﻮﺳ جﺘﺎﳛ اﻷﻣﺮ ﻫﻞ • ﻊ؟اﻟﺘﻨﻮﻳ إﱃ جﲢﺘﺎ اﻹﻳﺮادات ﻗﺎﻋﺪة ﻫﻞ • ﻋﲆ ﺗﻄﺮأ اﻟﺘﻲ اﻟﺘﻐﻴﲑات ﻫﻞ ﺎءﻀأﻋ ﻣﻦ ﱪأﻛ ﻹﺳﻬﺎم جﲢﺘﺎ ﺪﺋاﻟﻌﻮا ؟اﻷﻣﻮال ﻊﲨ ﰲ اﻹدارة ﺲﻠﳎ • اﳌﺎﻧﺤﺔ اﳉﻬﺎت ﻌﻬﺎﻀﺗ اﻟﺘﻲ واﻟﻘﻴﻮد ﻳﺮذاﳌﺤﺎ ﺑﻔﻌﺎﻟﻴﺔ اﻧﻴﺔﺰاﳌﻴ مﱰﲢ ﻫﻞ ؟ﻧﻔﺴﻪ اﻹدارة ﺲﻠﳎ أو ﻫﻲ ﺪﺋﻟﻠﻌﻮا ﻌﺔﺋاﻟﺸﺎ واﳌﺼﺎدر. ﻣﺼﺎدر ﻋﺪة ﻣﻦ ﺪﺋاﻟﻌﻮا ﻋﲆ ﺼﻮلﳊا وﻳﻤﻜﻦ . ﺒﺎتﳍوا ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ ﻃتﺎاﻻﺣﺘﻴﺎ : ﺮﻳﻖﻃ ﻋﻦ ﺳﻨﺔ وراء ﺳﻨﺔ اﳌﻨﻈﲈت ﻤﻌﻬﺎﲡ أرﺻﺪة ﻋﻦ ﻋﺒﺎرة ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ ًﻳﺪﺰﻣ ﲢﻘﻖ اﻷرﺻﺪة هوﻫﺬ. ﺎﳞﻟﺪ ﺋﺾاﻟﻔﺎ اﺗﺸﻐﻴﻞ اﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﲑﻏ ﻒاﳌﻮاﻗ ﺿﺪ اﻟﺘﺄﻣﲔ ﻣﻦ اﻷﺻﻐﺮ ﻟﻠﻤﻨﻈﲈت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻴﺔﳘأ ﺐﺗﻜﺘﺴ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﺎتﻃواﻻﺣﺘﻴﺎ. ئواﻟﻄﻮار ًﲈﺠﺣ صاﻣﺘﺼﺎ ﻋﲆ ﻗﺎدرة نﺗﻜﻮ ﻻ ﻗﺪ اﳌﺘﻮﻗﻌﺔاﻟﺘﻲ ﲑﻏ ﺮﺋاﳋﺴﺎ ﺻﺪﻣﺎت أو ، ًﲈﺠﺣ ﱪاﻷﻛ اﳌﻨﻈﲈت ﺗﻔﻌﻞ ﻣﺜﻠﲈ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﺪﺋاﻟﻌﻮا وﺻﻮل ﰲ اﻟﺘﺄﺧﲑات نأ ﺮدﺠوﺑﻤ. ﳛًﻣﺮ ﻣﺴﺘﻮى ﻟﻨﻔﺴﻬﺎ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺎﺗﺒﻨﻲ ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ ﻣﻦ ﺑﺜﻘﺔ وﻇﻴﻔﺘﻬﺎ يﺗﺆد نأ ﻳﻤﻜﻦ ، . ﱄﻣﺎ واﺳﺘﻘﺮار ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﻤﺔ أرﺻﺪة ﻊﲨﻴ نأ ناﻟﻜﺜﲑو ﱰضاﻓ وﻗﺪ ًﻓﻮر ﺎﳍااﺳﺘﻌﲈ ًﻗﺪﻣ ﴤﺎﻟﻠﻤ ًﻴﺌﺷو. ﻣﻬﻤﺘﻬﺎ ﺎﰲ ًﺎﻓﺸﻴﺌ اﳌﻨﻈﲈت أﺻﺒﺤﺖ ، اﺛﻨﻲ إﱃ ﺑﺴﺘﺔ ﻆﲢﺘﻔ اﻟﺘﻲ ، ًﻬﺮﺷ اﻋﴩ ﺎتﻃاﺣﺘﻴﺎ ﺻﻮرة ﰲ اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ دﺧﻞ ﻣﻦ ﺗﺘﺴﻢ ﻣﻨﻈﲈت ﺎﳖأ ﻋﲆ إﻟﻴﻬﺎ ﻳﻨﻈﺮ ، نﻳﻜﻮﻧﻮ ﻓﻘﺪ ﺛﻼﺛﺔ أو ﻟﻌﺎﻣﲔ ﺎتﻃﺑﺎﺣﺘﻴﺎ نﺘﻔﻈﻮﳛ ﻛﺎﻧﻮا اﻟﺬﻳﻦ ﻫﺆﻻء أﻣﺎ. صﺮﳊﺑﺎ ﳌ اﻟﻌﺎمﻋﺮﺿﺔ اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻣﻦ ﻳﺪﺰ اﻷرﺻﺪة ﻚﺗﻠ ﻟﻮﺟﻮد ﺎتﻏﻣﺴﻮ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﻋﺎدة ﺐوﺗﻄﺎﻟ ،

٢٢٣ ﺎتﻃاﺣﺘﻴﺎ ﺳﻮى ﻚﻠﲤ ﻻ اﻟﺘﻲ اﳌﻨﻈﲈت أﻣﺎ. ﳋﺪﻣﺎت وﻻ ﺞاﻣﱪﻟ ﻻ ﺼﺺﲣ ﱂ اﻟﺘﻲ ﺿﺌﻴﻠﺔ قﻼﻃاﻹ ﻋﲆ ﺎتﻃاﺣﺘﻴﺎ ﻚﻠﲤ ﻻ أو ،. ﺘﻤﻞﳏ ﱄﻣﺎ قﻣﺄز ﰲ ﻧﻔﺴﻬﺎ ﻀﻊﺗ ﺎﺈﳖﻓ ، ﻞﺋاﳌﺴﺎ ﻚﺗﻠ ﻊﻣ وﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ ﳎ ﺾﺑﻌ ﲢﺪد ، اﳌﺜﲆ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻹدارة ﺲﺎﻟ ﺳﻴﺎﺳﺘﻬﺎ ﺑﻴﺎﻧﺎت ﺧﻼل ﻣﻦ ﺎﳍ اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ واﻻﺳﺘﻌﲈﻻت ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ ﻷرﺻﺪة ﻛﻴﻔﻴﺔ أﻣﺎ ، ﰲ ﻌﻬﺎﻀﻳ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﻣﻬﻤﺔ أﺧﺮى ﻴﺔﻀﻗ ﻚﻓﺘﻠ ﻴﺔﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ اﻷرﺻﺪة اﺳﺘﺜﲈر . اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺳﻴﺎﺳﺎﺗﻪ ﰲ هاﻋﺘﺒﺎر ﺒﳍﺎتا : وﺑﻨﺎء ﺲﺗﺄﺳﻴ ﻋﲆ ﻗﺎدرة اﳌﻨﻈﲈت ﺾﺑﻌ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻋﻨﻬﺎ ﺑﺘﻮﻟﺪ ﺒﺎتﳍا ﻣﻦ أرﺻﺪة ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ أرﺻﺪة ﻣﻦ أﺿﺨﻢ نﺗﻜﻮ ﻣﺎ ﻋﺎدة ﺒﺎتﳍوا. ﻬﺎﻃﻧﺸﺎ ﻟﺪﻋﻢ ﻳﻜﻔﻲ دﺧﻞ ، ﻣﻌﲔ طﻧﺸﺎ ﳋﺪﻣﺔ ﻣﻮﻗﻮﻓﺔ نﺗﻜﻮ ﻣﺎ وﻋﺎدة ﻣﻨﻔﺼﻞ بﻛﺤﺴﺎ ﺲﺗﺆﺳ وﻗﺪ ، ﺿﻤﻦ أو ، اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﻤﺔ بﺣﺴﺎ وﻫﻲ. ضﺮاﻏاﻷ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﺧﺪﻣﺔ ﻋﲆ ﺒﺎتﳍا وﺗﻌﻤﻞ ، ﺗﻴﺎ ﺗﻮﻓﺮ ًار ﻮﻳﻞﲤ ﰲ ﻚﻛﺬﻟ ﺎﳍاﺳﺘﻌﲈ وﻳﻤﻜﻦ. اﳌﺴﺘﻤﺮة اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻦ اﳌﺪى ﻮﻳﻠﺔﻃو ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ أﻧﺸﻄﺔ ﺳﻨﻮﻳﺔ دراﺳﻴﺔ ﺢﻣﻨ ﺗﻮﻓﲑ ﻣﺜﻞ ، ﻛﺒﲑة ﻴﺎءﺷأ اءﴍ أو ، ، . هﻧﺤﻮ أو ﻣﺒﻨﻰ ﻣﺜﻞ ًدور اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ ﺐاوﻳﻠﻌ ًﻣﻬﲈ ﻋﻠ واﳌﺤﺎﻓﻈﺔ ﺢاﳌﻨ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﰲ. ﻴﻬﺎ ﻣﺴﺌ اﻹدارة ﺲﻠﳎو ﺒﺎتﻮلﳍوا ﺢاﳌﻨ أرﺻﺪة ﺗﻜﻮﻳﻦ ﻋﻦ اﻟﺘﻲ ضﺮاﻏاﻷ وﲢﺪﻳﺪ ، ُﺗ ﺴﺘَ ﻐَ ًﺎﻟﺒﻏو. ﻓﻴﻬﺎ ﺎﻞ ﺗﻨﻈ ﻳﺘﻢ ﻣﺎـﺒﳍا إدارة ﻫﻴﻜﻞ ﻴﻢـ ًﺗﺒﻌ ﺎﺎت ﺋﻒﻟﻠﻮﻇﺎ ﺗﺪﺑﲑ ﻣﺜﻞ ، ﺪﺋاﻟﻌﻮا اﻻﺳﺘﺜﲈر وإدارة ، وﻓﺎتﴫواﳌ ،. ﱄاﳌﺎ افﴍواﻹِ ، ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ يورﴐ ﺪﺋﻋﺎ ﻟﺘﻮﻟﻴﺪ ﻳﻜﻔﻲ ﺑﲈ ﺿﺨﻤﺔ نﺗﻜﻮ ﻗﻠﻴﻠﺔ ﻫﺒﺎت كوﻫﻨﺎ ﻫﻨﺎ وﻣﻦ. اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻟﻨﻔﻘﺎت اﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻘﺎدﻳﺮ ﺑﻨﺎء ﰲ اﻻﺳﺘﻤﺮار اﳌﻨﻈﲈت ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﺘﺎرﲣ ، اﺳﺘﺜﲈر ﺗﻌﻴﺪ ﻤﻮﻋﺎتﺠاﳌ ﺾوﺑﻌ. اﻷﻣﻮال وسؤر ﻊﲨ ﻼتﲪ ﺧﻼل ﻣﻦ ﺒﺎتﳍا ﻣﻦ حاﻷرﺑﺎ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻟﺪ اﻟﺪﺧﻞ اﻻﺳﺘﺜﲈر دﺧﻞ ﻣﻘﺪار ﺎﲠ ﲢﺪد ﻣﻌﺎدﻟﺔ ﺑﺘﻄﺒﻴﻖ نﺧﺮوآ وﻳﻘﻮم ، ﺐاﻟﻮاﺟ اﺳﺘﺜﲈ وإﻋﺎدة ،. هر

٣٢٣ ًﺟﻴﺪ اﳌﺪارة ﺒﺎتﳍا ناإ ًﻧﺴﺒﻴ ﻣﻦﺰاﻟ ﻣﻦ ﻗﺼﲑة ةﱰﻓ ﺧﻼل ﺗﻨﻤﻮ ﺎﻗﺪ نأ ﲑﻏ. . اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻟﺘﻮﻓﲑ اﳌﺴﺘﻤﺮة اﳉﻬﻮد ﺧﻼل ﻣﻦ إﻻ ثﺪﳛ ﻻ ﺒﺎتﳍا ﻢﺠﺣ ﰲ ظاﳌﻠﺤﻮ اﻟﻨﻤﻮ اﳌﺸﺎﻛﻞ ﻊﻣ ﺒﺎتﳍا ﻊﻣ ﺗﻈﻬﺮ اﻟﺘﻲ اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻟﻌﻼﻗﺎت ﻣﺸﺎﻛﻞ ﻣﻦ ﻛﺜﲑ وﺗﺘﺸﺎﺑﻪ اﻟﻨﻘ ﺎتﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ ﻊﻣ ﺗﻨﺸﺄ اﳌﺜﺎلاﻟﺘﻲ ﺳﺒﻴﻞ ﻓﻌﲆ. ﺪﻳﺔ ﺨﻤﺔﻀاﻟ ﺒﺎتﳍا يﺗﺆد ﻗﺪ ، . اﻟﺪﻋﻢ ﻣﻦ ﻳﺪﺰﻣ إﱃ ﺣﺎﺟﺔ ﰲ ﻟﻴﺴﺖ اﳌﻨﻈﻤﺔ نﺑﺄ اﻻﻋﺘﻘﺎد إﱃ اﳌﺴﺘﻘﺒﻠﲔ ﻟﻠﲈﻧﺤﲔ :اﻟﻌﺎﺋﺪ ﻣﺼﺎدر ًﻓﻤﺜﻼ. ﻣﺼﺎدر ﻋﺪة ﻣﻦ ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﻋﲆ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت ﲢﺼﻞ ﺾﺑﻌ ﺗﻘﻮم ، اﳋﺪﻣﺎت أو اﳌﻄﺒﻮﻋﺎت ﻊﺑﺒﻴ اﳌﻨﻈﲈت ﻣﻨﻈﲈت كوﻫﻨﺎ ، اﻛﺎتﺷﱰا ﻋﲆ ﺶﺗﻌﻴ أﺧﺮى ﻮﻳﺔﻀاﻟﻌ اﻟﻔﻴﺪر ﻜﻮﻣﺔﳊا ﻣﻦ واﻟﺘﻌﺎﻗﺪات ﺢاﳌﻨ أﺧﺮى ﻣﻨﻈﲈت ﺗﺘﻠﻘﻰ ﺣﲔ ﰲ ا، ﻟﻴﺔ اﳌﺤﻠﻴﺔ ﻜﻮﻣﺎتﳊوا اﻟﻮﻻﻳﺎت وﺣﻜﻮﻣﺎت دﻋﻢ ﻋﲆ ﺶﺗﻌﻴ اﳋﲑﻳﺔ اﳌﻨﻈﲈت ﻣﻦ وﻛﺜﲑ ، اﳋﺎﺻﺔ اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻚﻛﺬﻟ اﻻﺳﺘﺜﲈرات ﻋﻦ ﺔﲡاﻟﻨﺎ حاﻷرﺑﺎ وﺗﻘﺪم. ﻨﲔﻃاﳌﻮا وﲨﻬﻮر ، ، ﺰﺟ ًاء ﻴﺔﳘﺑﺎﻷ ﺗﺘﺴﻢ اﳌﺼﺎدر ﻚﺗﻠ ﻊوﲨﻴ. ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﻣﻦ ًدﺧﻼ ﺗﺸﻜﻞ وﻫﻲ ، ًﻣﻬﲈ ﻳﻤﻜﻦ .وﻇﻴﻔﺘﻬﺎ أداء ﻣﻦ اﳌﻨﻈﻤﺔ اﻟﻐﺎﻟﺒﻴﺔ ﻛﺎﻧﺖ اذإ ﺮةﻃﻟﻠﻤﺨﺎ ﻧﻔﺴﻬﺎ ضﺗﻌﺮ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت نأ ﲑﻏ واﺣﺪ ﻣﺼﺪر ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻤﺪة ﻮﻳﻠﻬﺎﲤ ﻣﻦ اﻟﻌﻈﻤﻰ ضوﻣﻌﺮ ﻢﺋدا ﲑﻏ اﳌﺼﺪر ﻫﺬا نوﻛﺎ ، ﺳﺒﻴ ﻓﻌﲆ. اﳌﺜﺎلﻟﻼﺧﺘﻔﺎء ﻞ ﻋﺎدة نﻳﻜﻮ ﻣﺆﺳﺴﻴﺔ أو ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ ﻣﻨﺤﺔ ﻣﻦ اﻟﻘﺎدم اﻟﺪﺧﻞ ، ًاﺳﺘﻘﺮار اأﻗﻞ ًﻧﻈﺮ ا، ًﺟﺪ اﻟﻨﺎدر ﻣﻦ اﻷﻧﻪ ﺐاﳌﻜﺘﺴ اﻟﺪﺧﻞ أﻣﺎ. ﺎﻳﺔﳖ ﺑﻼ ﺢاﳌﻨ ﺗﺴﺘﻤﺮ نأ ، ﻮﻳﺔﻀاﻟﻌ اﻛﺎتﺷﱰا ﻣﺜﻞ اﳌﻨﺸﻮرات ﻣﺒﻴﻌﺎت أو ، ﻜﻞﺷ ﻋﻦ ﻋﺒﺎرة ﻓﻘﻂ ﻓﻠﻴﺴﺖ ، ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﻣﻦ ﻢﺋودا ﻣﺘﻮاﺻﻞ ﻓﺮ ﻚﻛﺬﻟ ﻫﻲ وإﻧﲈ ، وﻳﻨﺒﻐﻲ. اﻟﻨﻤﻮ ﻣﻦ ﻳﺪﺰاﳌ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻗﻮﻳﺔ ﺻﺔ ﺗﻴﺎرات ﻣﻦ ﺗﻴﺎر ﻟﻜﻞ واﻻﺳﺘﻤﺮارﻳﺔ اﳌﻮاﺻﻠﺔ ﳌﺴﺄﻟﺔ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﺑﻌﲔ ﺗﻨﻈﺮ نأ ﺲﺎﻟﺠاﳌ ﻋﲆ ًاﺳﺘﻘﺮار أﻛﺜﺮ ﻣﺼﺎدر ﻣﻦ اﻟﺪﺧﻞ ﻠﺒﻴﺔﻏأ ﻊﻤﻴﲡ ﻧﺤﻮ اﳋﻄﻮات ﺗﺘﺨﺬ نوأ ﺪ،ﺋااﻟﻌﺎ .

٤٢٣ اﳌﺎﻟﻴ ﺔاﻟﺒﻴﺎﻧﺎت : ﺧﻄﻂ ﻋﻦ ﻋﺒﺎرة اﳌﻮازﻧﺎت ﻛﺎﻧﺖ اذإ اﻟﺒ ﺈنﻓ ، اﻟﺘﻲ ﻫﻲ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺗﻴﺎﻧﺎت ﻓﻴﲈ ﺒﲔ اﳌﺎل أﻧﻔﻖ ﻫﻮ ﻋﲈ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺘﻠﻔﺔﳐ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ ﺪﺋواﻟﻌﻮا وﻓﺎتﴫاﳌ ﻛﺎﻧﺖ اذوإ. ﺟﺎء أﻳﻦ وﻣﻦ ، اﻧﻴﺔﺰاﳌﻴ ﰲ وارد. ﺐاﻟﺴﺒ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﰲ ﺒﺘﻪﻏر يﻳﺒﺪ نأ اﻟﻮاﻋﻲ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻮﻀﻋ ﻋﲆ ﺈنﻓ ، ﻒاﳌﻮﻗ ﻓﻬﻢ ﻋﲆ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﺗﺴﺎﻋﺪ ﺚﺣﻴ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ّﻜﲤﻓﻌﺎﻟﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﻜﻞﺷ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻊوﺿ ﻣﻦ ﻨﻬﻢ اﻻﻫﺘﲈم ﺎﻻتﳎ وﻣﺮاﻗﺒﺔ ، ﺎدﺷوإر ، . اﳌﺴﺘﻘﺒﻞ قﻓﺎآ ﻧﺤﻮ اﳌﻨﻈﻤﺔ اﻟﺸﺎﻣﻠﺔ اﳌﻬﻤﺔ هﻫﺬ وﻟﺘﻴﺴﲑ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ ﻳﺘﻠﻘﻰ نأ اﳌﻔﻴﺪ ﻣﻦ نﻳﻜﻮ ﻗﺪ ، ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﺛﻼﺛﺔ وأﻫﻢ. ﻳﻌﻘﺪوﻧﻪ عاﺟﺘﲈ ﻛﻞ ﰲ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﻒاﳌﻮﻗ نﺑﻴﺎ: ﻫﻲ ﰲ واﺳﻤﻪ )طاﻟﻨﺸﺎ نوﺑﻴﺎ ،(اﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ اﳌﻮازﻧﺔ ﻒﻛﺸ ﴈاﳌﺎ ﰲ ﻳﺴﻤﻰ نﻛﺎ ياﻟﺬ)ﱄاﳌﺎ . اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺮﻛﺔﳊا نوﺑﻴﺎ( اﻟﺪﺧﻞ نﺑﻴﺎ نﻛﺎ ﴈاﳌﺎ : ﱄاﳌﺎ اﳌﻮﻗﻒ نﺑﻴﺎ ًﻛﻤﻴ ﺪدﳛ وﻫﻮ. ﻪﳜﺗﺎر ﺣﺘﻰ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻘﻴﻤﺔ ﻋﻦ ﻳﻌﺔﴎ ﳌﺤﺔ ﻳﻌﻄﻲ ﺎوﻫﻮ ًﺒﻘﻃ اﻷﺻﻮل ﻒﺘﻠﳐﺎ ﺎﻟﻔﲥﺌﺎ ﻳﻤﺜﻞ يواﻟﺬ )اﻟﺴﻠﻌﻲ نوﺰواﳌﺨ ،ياﻟﻨﻘﺪ اﻟﺮﺻﻴﺪ ﻣﺜﻞ ، ًأﺻﻼ ًﻣﻬﲈ ﻊﺗﺒﻴ اﻟﺘﻲ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت ﰲ ) اﻟﻐﲑ ﻟﺪى واﳌﺴﺘﺤﻘﺎت ،(ﻊاﻟﺴﻠ وﻫﻲ (ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺖﲤ ﻣﻌﺎﻣﻼت ﻋﻦ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﺴﺘﺤﻘﺔ اﻷﻣﻮال واﳌﻌﺪات واﳌﻤﺘﻠﻜﺎت ، ﻀًأﻳ ﺪدﳛ ناﻟﺒﻴﺎ وﻫﺬا. ﺎواﻟﻌﻘﺎرات اﳌ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺎت ﻨﻈﻤﺔﻛﻤﻴﺔ ﺻﺎﰲ ﻣﻘﺪار ﻋﻦ ﻒوﻳﻜﺸ ، ﻀًأﻳ وﻳﺴﻤﻰ )ﺎاﻷﺻﻮل(. اﻟﺮﺻﻴﺪ ﻒﻛﺸ : طﺎﺸـاﻟﻨ نﺑﻴﺎ ﺪوﺋاﻟﻌﺎ ﻣﺼﺎدر ﻒﺘﻠﳐ ﺑﻨﻮد ﺪدﳛ ﻋﺎتﱪاﻟﺘ ﻊﲨ ﺪﺋﻋﻮا ﺗﺸﻤﻞ اﻟﺘﻲ ، ودﺧﻞ ، اﻻﺳﺘﺜﲈر يﺎرﺠاﻟﺘ طاﻟﻨﺸﺎ ودﺧﻞ ، واﻟﺘﻌﺎﻗﺪات ، ًوﻣﻨﺤ ﺎ، اﳌﺆﺳﺴﺎت ﻣﻦ وإﻳﺮادات ، هوﺗﻮﻓﲑ ﺗﻢ ﻣﺎ ﺔﺠﻧﺘﻴ ﺒﳍا ﺪﺋﻋﺎ وﻣﻦ اﳌﻨﻈﻤﺔ، ﺢﻟﺼﺎﻟ اﳌﻮﻗﻮﻓﺔ ﺎت ﻛﲈ. ﻚﻟذ ﺎﺑﻪﺷ وﻣﺎ ،

٥٢٣ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻣﻮارد قإﻧﻔﺎ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻚﻛﺬﻟ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺢﺗﻮﺿ ﺋﻀًﻓﺎ ﺣﻘﻘﺖ ﻗﺪ ﻛﺎﻧﺖ اذإ وﻣﺎ ﺎ، أم : عاﳌﻮﺿﻮ ﺬاﲠ ﺗﺘﺼﻞ اﻷﺳﺌﻠﺔ ﻣﻦ ﻤﻮﻋﺔﳎ كوﻫﻨﺎ. ﺠﺰﻋ ﻣﻦ ﲏﺗﻌﺎ • ؟اﳋﻄﺔ ﰲ أﻗﺮ ﻣﺎ يﺗﺴﺎو وﻓﺎتﴫاﳌ هﻫﺬ ﻫﻞ • اﳋ ﰲ عاﳌﻮﺿﻮ ضاﻟﻐﺮ ﻊﻣ ﻣﺘﻔﻘﺔ ﻫﻲ ﻫﻞ ؟ﻄﺔ • ﻟﻠ اﻷوﱃ اﳌﺼﺎدر ﻫﻲ ﻣﺎ ﺪﺧﻞ ﰲ ؟ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ • ؟اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻎﻣﺒﺎﻟ اﺳﺘﺨﺪﻣﺖ ﻒﻛﻴ • ؟اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗﻮاﻓﺮ ﻣﺪى ﰲ ظﻣﻠﺤﻮ ﺗﻐﲑ ثﺣﺪ ﻫﻞ اﻟﻨﻘﺪﻳ ﺔﻛﺮﳊا نﺑﻴﺎ: ﺔ ةﱰﻓ ﺧﻼل اﳌﻨﻈﻤﺔ إﱃ اﻟﻮارد اﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺼﺎدر ﻊﲨﻴ ﰲ اﻟﺘﻐﲑات إﱃ ﻳﺸﲑ وﻫﻮ ﻣﻌﻴﻨﺔ زﻣﻨﻴﺔ ﺼﻴﺺﲣ إﻋﺎدة ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻚوﻛﺬﻟ ، ًداﺧﻠﻴ ﺎاﻷﺻﻮل إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ وﻛﻴﻔﻴﺔ ، . ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﻜﻠﻴﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺼﻮرة ﲢﻠﻴﻞ ﻋﻨﺪ ناﻟﻌﻮ ﻳﻘﺪم اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﺮﻛﺔﳊا نوﺑﻴﺎ ، . اﻷرﺻﺪة ﻊﲨﻴ واﺳﺘﻌﲈﻻت اﳌﺼﺎدر ﺣﻮل ﻣﻔﺼﻠﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﻳﻘﺪم ﻷﻧﻪ ًاﺳﺘﺨﺪاﻣ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﺎوﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ًﻓﻌﺎﻻ اﺳﺘﺜﲈر اﻹدارة ﺲﺎﻟﺠﳌ ﻳﻤﻜﻦ ، اﻟ ﰲ ﺎﳍأﻣﺎﻣﻬﺎأﻣﻮا اﳌﺘﺎﺣﺔ صﻔﺮ ﻧﺬر ﺎﲥﻴﺎﻃ ﰲ ﲢﻤﻞ اﻟﺘﻲ اﻟﺘﺤﺬﻳﺮﻳﺔ اتﴍاﳌﺆ كوإدرا ، . وﺧﻴﻤﺔ نﺗﻜﻮ ﻗﺪ ﺎلﳘاﻹ ﺐﻋﻮاﻗ نإ. اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺸﺎﻛﻞ ﺴﺎﺑﳊا ﻣﺮاﺟﻌﺔ ﺎتﺗﻘﺮﻳﺮ : ﻋﲆ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﳌﺴﺎﻋﺪة ﻋﻨﻬﺎ ﻨﻰﻏ ﻻ أداة ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﳌﺮاﺟﻌﺔ ياﻟﺴﻨﻮ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﳌﺴﺎءﻟﺔ ﻋﲆ اﻟﺘﺄﻛﻴﺪ اﳌﺮاﺟﻌ نأ ﻛﲈ ، ﺐﺳﺎﻟﻴﻸﻟ ﻋﻈﻴﻢ ﻣﺼﺪر ﻫﻢ اﳌﻬﻨﻴﲔ اﳌﺤﺎﺳﺒﲔ ﲔ ﻛﺎﻧﺖ اذإ ﻣﺎ اﳌﺮاﺟﻌﺔ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺪدﳛو. ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ ﻮاﺑﻂﻀاﻟ ﻧﻈﺎم ﻣﻦ ﲢﺴﻦ اﻟﺘﻲ . ﻻ أم اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ ﻟﻠﻤﻨﻈﲈت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻋﻠﻴﻬﺎ اﳌﺘﻌﺎرف اﳌﺤﺎﺳﺒﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﻮاﻋﺪ ﻣﺔﺰﻣﻠﺘ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻋﺎﻣﺔ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ ﻚﺗﻠ نﺗﻜﻮ وﻗﺪ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ اﳌﻨﻈﻤﺔ وﺗﺸﻤﻞ ، وﻇﻴﻔﺔ اتذ نﺗﻜﻮ ﻗﺪ أو ، . ﻣﻌﻴﻨﺔ زﻣﻨﻴﺔ ةﱰﻟﻔ أو اﳌﻨﻈﻤﺔ داﺧﻞ ﺪدةﳏ

٦٢٣ ﻣﺴ اﻹدارة ﺲﻠﳎﺌو ًﻴﺋﻣﺒﺪ ﺎﻮل ﻣﻬﺎﻣﻪ ﻣﻦ ءﺠﺰﻛ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﻣﺮاﺟ اﺧﺘﻴﺎر ﻋﻦ ﻋﻨﺪ ﺣﺎتﱰﻣﻘ ﺐﻠﻃ إﺻﺪار ﺘﺎرﲣ اﳌﻨﻈﲈت ﻣﻦ وﻛﺜﲑ. ﻟﻠﻤﺴﺎءﻟﺔ عﻮﻀاﳋ نﲈﻀﻟ ًﺣﺎوﻳ ﺐاﻟﻄﻠ ﻫﺬا نﻳﻜﻮ نأ وﻳﻨﺒﻐﻲ. ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻣﺮاﺟﻌﻲ ﻋﻦ ﺚﺎاﻟﺒﺤ دﻗﻴﻖ ﻒﻟﻮﺻ رﺳﺎﻟﺘﻬﺎ ﻳﺸﻤﻞ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﻣﺮاﺟ ﻣﻦ بﻣﻄﻠﻮ ﻫﻮ ﳌﺎ نوﺑﻴﺎ ، ﻣﺆﻫﻼﺗﻪ ﺐﻠﻃو ، )ﻳ ،(ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﻌﻠﻨﺔ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﻊﻣ ﻣﻌﲔ ﺎﺳﺒﺔﳏ ﺐﻣﻜﺘ ﻣﻮاﺻﻔﺎت مؤﺗﻼ ﻣﺪى ﺒﲔ ًﺎووﺻﻔ اﻻﻧﺘﻘﺎء ﳌﻌﺎﻳﲑ اﻟﻘﺮار ذﺎﲣا وﻋﻤﻠﻴﺔ ،. ﻣﻨﻴﺔﺰاﻟ واﳌﻬﻠﺔ ، ﺣﺴﺎﺑﺎت ﻊﻣﺮاﺟ اﺧﺘﻴﺎر وﻋﻨﺪ ﻳﻨﺒ ، ًﺒﻘﻃ اﳌﺘﻘﺪﻣﺔ ﺐاﳌﻜﺎﺗ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺎﻐﻲ ﳌﻌﺮﻓﺘﻬﺎ ﻣﻬﻨﺘﻬﺎ ﺑﺄﺻﻮل وﺳﻌﺮﻫﺎ ، وﺳﻤﻌﺘﻬﺎ ، ﻤﻬﺎﺠوﺣ ، ﻣﻦ واﻟﻌﺪﻳﺪ. اﳉﻐﺮاﰲ وﻣﻮﻗﻌﻬﺎ ، ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت ﺎﺳﺒﺔﳏ ﰲ اﳌﺘﺨﺼﺼﲔ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻣﺮاﺟﻌﻲ ﻞﻀﺗﻔ. اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت اﳌﺮاﺟﻌﺔ ﺗﻘﺮﻳﺮ اﻛﺘﲈل وﻋﻨﺪ. اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ. هﺗﻘﺮﻳﺮ ﻊاﳌﺮاﺟ ﻳﺼﺪر ، ﻋ كوﻫﻨﺎ نﺿﲈ ﻋﲆ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻗﺪ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ داﺧﻞ ﻣﻜﻮﻧﺎت ﺪة . اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎءﻟﺔ عﻮﻀاﳋ)ياﻟﺮأ بﺧﻄﺎ (ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﻻﻓﺘﺘﺎﺣﻴﺔ اﻟﺼﻔﺤﺔ ﻫﻮ نﻳﻜﻮ ﻣﺎ ﻋﺎدة ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﺑﺴﻼﻣﺔ رأﻳﻪ ﻊاﳌﺮاﺟ ﻳﻌﻄﻲ وﻋﻨﺪﻣﺎ. ﻊاﳌﺮاﺟ نأ إﱃ ﺎرةﺷإ ﻳﻌﺪ ﻫﺬا ﺈنﻓ ، اﳌﺘﻌﺎ اﳌﺤﺎﺳﺒﻴﺔ ﺑﺎﻟﻘﻮاﻋﺪ ﻣﺔﺰﻣﻠﺘ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻋﲆ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﺣﺼﻠﺖ ﻟﻮ ﺣﺘﻰ وﻟﻜﻦ. ﻋﻠﻴﻬﺎ رف ياﻟﺮأ ﻫﺬا واﳌﻼﺣﻈﺎت. ﲢﺴﲔ إﱃ ﺣﺎﺟﺔ ﰲ ﺗﻈﻞ اﻟﺘﻲ اءﺰاﻷﺟ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ كﻫﻨﺎ ﺈنﻓ ، ﻋﲆ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻣﻬﻤﺔ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت ﺗﻘﺪم ﻊاﳌﺮاﺟ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﺎﻳﺔﳖ ﰲ اﳌﺬﻛﻮرة ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺎﻟﺔﳊا وﲢﺴﲔ ﻓﻬﻢ اﳌﺤﺎﺳﺒﺔ ﺲأﺳ ، ﻣﻌﺎﻣﻼ يوأ ، ﻟﻪ ﺮفﻃ يأ ﻊﻣ ت اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻊﻣ ﺗﻌﺎﻣﻞ ، ًﺣﺎﻟﻴ اﳌﻨﻈﻮرة اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺎﻳﺎﻀﺎواﻟﻘ اﻟﻌﺎدﻳﺔ ﲑﻏ واﳌﻌﺎﻣﻼت ، ، اﳉﺎرﻳﺔ اﻟﺘﻮﻓﻴﻖ وﻋﻤﻠﻴﺎت ﻋﺪم اﳌﺤﺘﻤﻞ ﻣﻦ نﻛﺎ اذإ )اﻟﻴﻘﻴﻨﻲ ﲑﻏ ﲇاﳌﺴﺘﻘﺒ واﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ، ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﺗﻴﺎرات ﺪﻳﺪﲡ صاﳋﺎ اﻟﻘﺴﻢ ﰲ ﲢﺬﻳﺮ ﻋﺒﺎرة ﻀﻊﻳ ﻗﺪ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﻣﺮاﺟ ﺈنﻓ ، ﺑﺎﳌ(ﻼﺣﻈﺎت ﺧﺮآ ﰲ أﻗﻔﻠﺖ أو ﺖﲤ ﻗﺪ ىﱪﻛ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻛﺎﻧﺖ اذإ )اﻟﻼﺣﻘﺔ ثواﻷﺣﺪا ، (.اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻨﺔ ﻣﻦ ﻳﻮم

٧٢٣ اﻹدارة بﺧﻄﺎ أﻣﺎ ﻊاﳌﺮاﺟ ﺗﻘﺮﻳﺮ ﻋﻦ ﻣﻨﻔﺼﻞ ﻓﻬﻮ ﻣﻔﻴﺪة ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت وﻳﻘﺪم ، ًﲢﺪﻳﺪ أﻛﺜﺮ نﻳﻜﻮ اﻹدارة بوﺧﻄﺎ. اﳌﺎﻟﻴﺔ ﺎﳖﻟﺸﺆو اﳌﻨﻈﻤﺔ إدارة ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺣﻮل اﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﻣﻦ ا اﻟﺮﺳﻤﻴﺔاﻟﺒﻴﺎﻧﺎت ﳌﺎﻟﻴﺔ ًداﺧﻠﻴ نﻳﻜﻮ نأ ﻣﻨﻪ اﳌﻘﺼﻮد نﻷ ﺎ، ﻋﲆ ضﻳﻌﺮ نأ ﺲوﻟﻴ ، ًﺎﻟﺒﻏو. ﺧﺎرﺟﻴﲔ ﺎﻣﺮاﻗﺒﲔ إﱃ ﺑﺤﺎﺟﺔ اءﺰأﺟ ﺣﻮل ﻣﻌﻠﻮﻣﺎت اﻹدارة بﺧﻄﺎ يﻮﳛ ﻣﺎ ﻚﺗﻠ نأ ﻢﻏوﺑﺮ. ﺣﺔﱰاﳌﻘ ﺑﺎﻟﺘﻐﻴﲑات وﺗﻮﺻﻴﺎت ﺋﺞاﻟﻨﺘﺎ ﻣﻦ ﻛﻼ وﺗﺸﻤﻞ ﲢﺴﲔ، ﺑﻤ اﻷﻣﺮ ﺐﺎﻟﻏ ﰲ ﺗﻨﻔﺬ ﺳﻮف ﺣﺔﱰاﳌﻘ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔاﻟﺘﺤﺴﻴﻨﺎت ﺎﻗﻢﻃ ﻌﺮﻓﺔ باﳋﻄﺎ نأ إﻻ ، اﳌﻘﺒﻞ اﻟﻌﺎم ﻣﺪى ﻋﲆ ﺎزﻫﺎﺠإﻧ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺪدةﳏ ﺑﺄﻫﺪاف ﻤﺔﺋﻗﺎ اﻹدارة ﺲﻠﺠﳌ ﻳﻘﺪم اﻹدارة ، اﳌﻮﻇﻔﲔ ﻋﻤﻞ ﻋﲆ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﻚﺑﺸ افﴍاﻹ ﻣﻦ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﺎﳑ. اﻣﻬﻢﺰاﻟﺘ ﻣﻦ واﻟﺘﺄﻛﺪ ، ًﺎﻣﲤ ﲔﳘﻓﺎ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ نﻳﻜﻮ نأ ﳚﺐﺎو اﳌﺮاﺟ ﻟﺘﻘﺮﻳﺮ ﻳﻮﻗﻌﻮا نأ ﻗﺒﻞ ﻊ ﺑﺎﳌﻮاﻓﻘﺔ ﻋﻠﻴﻪ اﻷﺳﺎﺳﻴﺔ اﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ قأد ﻋﻦ اﻟﺴﺆال ﻣﻦ ﻠﻬﻢﺠﺧ ﻳﻤﻨﻌﻬﻢ نأ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻓﻼ ، . اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ داﺧﻞ واﺳﺘﺨﺪام ﻟﻔﻬﻢ ﺢاﳌﺘﺎﺣﺔﻧﺼﺎﺋ اﻷدوات : • ﺿَ ْﻊ اﳋﻄﺔ وﺗﺪﻋﻢ ﺗﻜﻤﻞ اﻟﺘﻲ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت نﻴﺔﺑﻨﻴﺎﺠاﺗﻴﱰاﻹﺳ . • اﳌﺎﻟاﺳﺘﻌﻤِ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻊﻟﻮﺿ ﻛﻮﺳﻴﻠﺔ اﻧﻴﺔﺰاﳌﻴ ﻞ. ﻴﺔ • اﳌﻨﻈﻤﺔ دﺧﻞ ﻣﺼﺎدر إﱃ ﺐﻛﺜ ﻋﻦ اﻧﻈﺮ ﻣﺼﺎدر ﻛﺎﻧﺖ اذإ ﻣﺎ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ، . ﻻ أم ﻤﺔﺋدا • ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ ﻴﺔﻃاﺣﺘﻴﺎ أرﺻﺪة ﺑﺒﻨﺎء ﻗﻢ ﺑﻤﺮاﻗﺒﺘﻬﺎ وﻗﻢ ، ﺿﺪ ﻟﺘﺄﻣﻴﻨﻬﺎ ، . اﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﲑﻏ ثاﻷﺣﺪا • . ﻴﺔﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ رﺻﺪةﻸﻟ اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ اﻻﺳﺘﻌﲈﻻت ﲢﺪد ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻊﺿ • ﻣﺎ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﰲ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت اﺳﺘﺨﺪم ﺗﺘﻔﻖ اﻟﻔﻌﻠﻴﺔ وﻓﺎتﴫاﳌ ﻛﺎﻧﺖ اذإ واﳋﻄﺔ اﻧﻴﺔﺰاﳌﻴ أﻫﺪاف ﻊﻴﺔﻣﺠاﺗﻴﱰاﻹﺳ .

٨٢٣ • اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﻟﻨﻈﻢ ﻟﻔﺤﺺ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﻣﺮاﺟ ﺗﻘﺮﻳﺮ اﺳﺘﺨﺪم ﻊوراﺟ ، . ﻋﻠﻴﻪ اﳌﻮاﻓﻘﺔ ﻗﺒﻞ صوﺣﺮ نﺑﺘﺄ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻲ بﺳﻠﻮﺄﺑ اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﳌﻮارد اﺳﺘﻌﻤﻞ: اﻟﺮاﺑﻌﺔ اﳋﻄﻮة : ﺎﻀأﻋ ﻣﻦ ﺐﻳﺘﻄﻠ ﻻ اﻷﻣﺮ نﻛﺎ ﳌﺎ عﻠﻮﻀاﻟ اﻷﺣﻮال ﺐﻠﻏأ ﰲ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ء اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﻤﺔ نﺆوﺷ ﻣﻦ ﺻﻐﲑة وﻛﻞ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ اﻷﻋﲈل ﰲ ﴍاﳌﺒﺎ ﺾﺑﻌ ﺈنﻓ ، ﻫﺆﻻء نﻛﺎ اذإ ﻋﲈ اﻟﻨﻈﺮ فﴫوﺑ. ﻣﺴﺌﻮﻟﻴﺘﻬﻢ ﻋﲆ نﻓﻮﴫﻳﺘ وﻇﻴﻔﺘﻬﻢ ﺑﺤﻜﻢ اﻟﻨﺎس ﻣﺘﻄﻮﻋﲔ اﻟﻨﺎس اﻷﺟﺮ ﻣﺪﻓﻮﻋﻲ ﻋﺎﻣﻠﲔ أو ، ﻣﺆﻗﺘﲔ ﻣﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ أو ، كﻫﻨﺎ ﺈنﻓ ، ﻣﻬﺎم . ﺑﻤﻮاﻗﻌﻬﻢ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ وﻣﺴﺆوﻟﻴﺎت اﳌﻮﻇﻔﲔ ﺗﻌﻴﲔ ﻋﻨﺪ ﺣﺬرﻳﻦ ﻳﻜﻮﻧﻮا نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ ﻋﲆ نأ ﻲﳞوﺑﺪ واﳌﺪﻳﺮﻳﻦ ﻴﺴﻴﲔﺋاﻟﺮ اﻹدارﻳﲔ ﺚﺑﺘﺤﺪﻳ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻚأوﻟﺌ ﻳﻘﻮم نأ ﻋﲆ واﴫﻳ نوأ ، ﻢﲥﻣﻬﺎرا وﺗﻄﻮﻳﺮ ﲑﻫﺎﻏو اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﻄﻮرات ﻤﺔﺋدا ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻋﲆ ﻳﻈﻠﻮا نوأ ، ﻣﻦ اﻟﺘﻄﻮرات. اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ ﻟﻠﻤﻨﻈﲈت واﻟﻌﺎﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹدارﻳﺔ ئاﳌﺒﺎد ﻳﻔﻬﻤﻮا نوأ ، ﺮافﻃاﻷ ﺪدﳛ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﻳﻨﺒﻐﻲ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺔﻏﺻﻴﺎ وﻋﻨﺪ ﻓﻴﻬﺎ ﺎﻟﻌﺔﻀاﻟ ﻴﺴﻴﺔﺋاﻟﺮ ﻣﺎ وﻋﺎدة. ﻣﻨﻬﻢ ﻟﻜﻞ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ اﻟﺴﻠﻄﺔ صﺑﺤﺮ ﺐﻳﺮاﻗ نوأ ، ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﳌﺪﻳﺮ ﺐﻳﻠﻌ وﻣﺴ اﻟﺸﺆﺌ، اﳌﺎﻟﻴﺔﻮل نو قاﻟﺼﻨﺪو وأﻣﲔ ، ًأدوار ا،. ﻴﺴﻴﺔﺋر اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ اﳌﺴﺌوﻋﲆ ﻫﺆﻻء نﻳﻜﻮ نأ ﻋﲆ واﴫﻳ نأ ﺐﺳﺎﻟﻴﻸﻟ ﲔﳘﻓﺎ ﻮﻟﲔ واﳌﺎﻟﻴﺔ واﻹدارﻳﺔ اﻟﻔﻨﻴﺔ. ﺳﻠﻴﻢ ﻧﺤﻮ ﻋﲆ ﻳﲈرﺳﻮﻫﺎ نوأ ، اﻟﺘﻨﻔﻴﺬي اﳌﺪﻳﺮ : اﳌﺴ ﻫﻮ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﻹدارةﺌاﳌﺪﻳﺮ ﺲﻠﳎ أﻣﺎم اﻷول ﻮل اﻟﺬ وﻫﻮ ، ﻋﲆ ﻳﴩف ي ا ﰲ ﺗﺆﺛﺮ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﳌﺪﻳﺮ ﻗﺮارات ﻊوﲨﻴ. ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﻴﻮﻣﻴﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت نﻟﺸﺆو . ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ

٩٢٣ ورﻳﺔﴬاﻟ اﻟﺴﻠﻄﺔ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻟﻠﻤﺪﻳﺮ ﻳﻮﻓﺮ نأ اﻟﻮاﻋﻲ اﻹدارة ﺲﻠﳎ وﻋﲆ ، ﺑﺎﳌﻨﻈﻤﺔ اﳋﺎﺻﺔ اﻹﺟﺮاءات ﻟﺘﺼﻤﻴﻢ هوﻧﻮاﻳﺎ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻊﲨﻴ وﺗﻨﻔﻴﺬ ، ﰲ ، اﻟ.ﺪودﳊا ﺾﺑﺒﻌ ﻓﺎﺗﻪﴫﺗ ﻴﻂﳛ ياﻟﺬ ﻮﻗﺖ ﻴﺔﺋاﻹﺟﺮا واﻟﻘﻮاﻋﺪ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻣﺴﺘﻮى ﻋﲆ ﻳﻤﻜﻦ اﳌﺜﺎل، ﺳﺒﻴﻞ ﻓﻌﲆ ﻟﻠﻤﺪﻳﺮ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ اﻟﺸﻴﻜﺎت ﲢﺮﻳﺮ ﺳﻠﻄﺔ ﻣﻦ ﲢﺪ ﺳﻴﺎﺳﺔ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻀﻊﻳ نأ اﳌﺘﺒﻌﺔ ﻣﺒﺎﻟﻐ ﻄﺖﲣ اذإ اﻟﺸﻴﻜﺎت ﻋﲆ نﺛﺎ ﻊﺗﻮﻗﻴ ﱰطﻳﺸ نأ ﺋﻊاﻟﺸﺎ ﻓﻤﻦ. واﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻬﺎ ًاﺣﺪ ًﺎﻣﻌﻴﻨ أو. ﺪاﻳﺎﳍا ﻗﺒﻮل ﻋﲆ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﳌﺪﻳﺮ ﻗﺪرة ﻣﻦ ﺪﳛ ﻗﺪ اﻹدارة ﺲﻠﳎ نأ ﻛﲈ. اﻷﺻﻮل ﻣﻠﻜﻴﺔ ﻧﻘﻞ ﺗﻌﺎﻗﺪات أو اﺳﺘﺜﲈرات ﰲ اﻟﺪﺧﻮل أو ، ﺗﺴﻮﻳﺎت أﻳﺔ إﻗﺮار أو ، . اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻣﻮاﻓﻘﺔ نﺑﺪو ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ ﺌاﳌﺎﻟﻴﺔﻣﺴ نوﺸﺆاﻟ ﻮل : ﻣﺴ نﺌإ اﳌﺎﻟﻴﺔ ناﻟﺸﺆو ﻮل -نﻛﺎ ﺴﺎﺑﺎتﺳﻮاءﳊا دﻓﺎﺗﺮ ﻚﻣﺎﺳ أﺳﻤﻪ أو ، ﺐﺎﺳﳏ ﺐﻣﺮاﻗ أو ، اﳌﺎﻟﻴﺔ ناﻟﺸﺆو ﻣﺪﻳﺮ أو ، اﻟﻌﺎم ﱄاﳌﺎ اﳌﺪﻳﺮ أو ،– ﻳﺘﻌﺎﻣﻞ ياﻟﺬ ﻫﻮ ﺘﻠﻔﺔﳐ ﻣﻬﺎم ﻊﻣ ﻋﺎدة اﳌﺤﺎﺳﺒﺔ ﻣﺜﻞ ، اﻟﺒﻴﺎﻧﺎت وﻣﻌﺎﳉﺔ ، اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ وإﻋﺪاد ، وإدارة ، ﺮﻃاﳌﺨﺎ ﻟﻠﺤﺴﺎﺑﺎت اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﳌﺮاﺟﻌﺔ نﺆوﺷو ، وﻣﺮاﻗﺒﺔ اﻟﺴﻠﻌﻲ، نوﺰاﳌﺨ نﺆوﺷو ، اﻓﺔﴫاﻟ. اﳌﻮازﻧﺔ ،وإﻋﺪاد اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﻋﻦ ﱄاﳌﺎ اﳌﺴﺆول ﺣﺼﻮل إﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ اﻟﺘﺄﻛﺪ اﳌﻬﻢ وﻣﻦ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﱄاﳌﺎ اﳌﺪﻳﺮ ﲢﻤﻴﻞ ﻊﳌﻨ اﳌﻬﺎم ﺾﺑﻌ ﺗﻘﺴﻢ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻀﻊﻳ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﺈنﻓ ، اﳌﺜﺎل ﺳﺒﻴﻞ ﻓﻌﲆ. ﺪةﺋزا أﻋﺒﺎء اﻟﻌﺎﻣﺔ اﻷﻋﲈل ﺾﺑﻌ ﺗﻘﺴﻴﻤﻬﺎ، ﻳﻤﻜﻦ إﺻﺪار ﻣﺜﻞ ، اﻟﻔﻮاﺗﲑ ﻼتﺠاﻟﺴ وأﻋﲈل ، واﻟﺘﺪوﻳﻦ ، يﻳﺆد ياﻟﺬ ﱄاﳌﺎ ﻓﺎﳌﺪﻳﺮ. اﻟﺸﻴﻜﺎت عوإﻳﺪا ، ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻟﻠﺨﻄﺄ ضﻳﺘﻌﺮ ﺋﻒاﻟﻮﻇﺎ ﻚﺗﻠ ﻛﻞ. اﻻﺧﺘﻼس ﺮاءﻏوﻹ ،

٠٣٣ قاﻟﺼﻨﺪو أﻣﲔ : ﺎءﻀأﻋ ﺑﲔ ﻣﻦ ﻋﺎدة ﺐﻳﻨﺘﺨ يواﻟﺬ )قاﻟﺼﻨﺪو أﻣﲔ وﻣﺴﺆوﻟﻴﺎت ﻣﻬﺎم نإ عﺗﺘﻨﻮ( اﻹدارة ﺲﻠﳎ اﳌﻨﻈﻤﺔ اﻧﻴﺔﺰﻣﻴ ﺐوﺣﺴ. اﳌﻨﻈﲈت عﺑﺘﻨﻮ اﻟﻌﻤ ﻢﺠوﺣ ،ـ اﳌﻬﻨﻴﺔ ﺎﻟﺔ ﺎﲠ ﻣﺴﺌ قاﻟﺼﻨﺪو أﻣﲔ نﻳﻜﻮ ﻗﺪ ، ًﻮﻻ قوإﻧﻔﺎ عوإﻳﺪا ﺗﻠﻘﻲ ﻋﻦ ةﴍﻣﺒﺎ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺔ اﻷرﺻﺪة. ﻣﻨﻬﻢ اﳌﻄﻠﻮﺑﺔ اﳌﻬﺎم نﻳﺘﻤﻮ ﺧﺮﻳﻦﻵا نأ ﻣﻦ ﻓﻘﻂ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻋﲆ ﻳﻌﻤﻞ ﻗﺪ أو ، اﻹﺟﺒﺎر اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ ﻳﻌﺪ ياﻟﺬ ﻫﻮ ﻳﻜﻦ ﱂ ﻟﻮ ﻳﺔوﺣﺘﻰ اﳌﻮَ ﻫﻮ أﻧﻪ إﻻ ، ﱢﻗ ًرﺳﻤﻴ ﻊﺎ ﻋﲆ اﻟﺸﺨﺺ ﻫﺬا نﻳﻜﻮ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ وﻣﻦ. اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻣﻮاﻓﻘﺔ ﲢﻤﻞ اﻟﺘﻲ اﻟﺘﻘﺎرﻳﺮ ًوﻛﻴﻼ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ ﺎمﲤإ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺆوﻟﻴﺎﺗﻪ ﻋﲆ فﴫﻳﺘ أﻧﻪ ﻣﻨﻪ ﱰضوﻳﻔ ، . اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﻌﺎﻣﻼت ًاوﻧﻈﺮ ﻣﻮ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺑﻤﺴﺆوﻟﻴﺎت اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ أﻣﻨﺎء عﺳﻌﺔﻻﺿﻄﻼ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﺈنﻓ ، اﺳﺘﻐﻼل ﻳﺴﻴﺌﻮا أﻻ ﻤﻦﻀﺗ ﺣﺘﻰ )ﺎﳞﻟﺪ ﺑﺎﻟﻌﻤﻞ ﻣﺮﺗﺒﻄﲔ ﻌﻠﻬﻢﲡ نأ ﺘﺎرﲣ اﳌﻨﻈﲈت (.وﻇﻴﻔﺘﻬﻢ اﺳﱰاﺗﻴﺠﻴً اﻟﺪاﺧﻠﻴﺔ اﳌﻮارد ﻻﺳﺘﺨﺪم ﺢﺎﻧﺼﺎﺋ : • ُﻛ ًﺣﺮﻳﺼ ﺎﻦ. اﻹدارﻳﲔ وﻛﺒﺎر اﻟﻌﺎم اﳌﺪﻳﺮ وﻣﺮاﻗﺒﺔ ﺗﻌﻴﲔ ﻋﻨﺪ • ّﺗﺄﻛ ﺪْ. ﺑﺎﺳﺘﻤﺮار ﻢﲥﻣﻬﺎرا نﻳﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎﻣﻠﲔ نأ ﻣﻦ • ﻧَ ﱢﻈ ﻢْ. ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺑﻤﺴﺆوﻟﻴﺎت ﻊﻄﻠﻀﻳ ﺨﺺﺷ ﻟﻜﻞ اﳌﻤﻨﻮﺣﺔ اﻟﺴﻠﻄﺔ • ﺿَ ْﻊ ﻎﻣﺒﺎﻟ ﺎوزﺠﺗﺘ اﻟﺘﻲ اﻟﺸﻴﻜﺎت ﻋﲆ ﺗﻮﻗﻴﻌﲔ وﺟﻮد ﱰطﺗﺸ ﺳﻴﺎﺳﺔ . ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ • ُﺪاﻳﺎاﻧﻈﳍا ﻗﺒﻮل ﻋﲆ ياﻟﺘﻨﻔﻴﺬ اﳌﺪﻳﺮ ﻗﺪرة ﺗﻨﻈﻴﻢ أﻣﺮ ﰲ ﺮ اﻟﺪﺧﻮل أو ، . اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻣﻮاﻓﻘﺔ نﺑﺪو اﺳﺘﺜﲈرات ﰲ • ﻗَ ﱢﺴ ﻢْ اﳌﻬ ﺾﺑﻌ اﻟﺸﻴﻜﺎت ﻴﻞﺠوﺗﺴ اﻟﻔﻮاﺗﲑ إﺻﺪار ﻣﺜﻞ )اﳌﻬﻨﻴﺔ ﺎم . اﻟﻌﻤﻞ ازدﺣﺎم ﻊﳌﻨ( اﻟﻮاردة

١٣٣ ﺑﻔﻌﺎﻟﻴﺔ اﳋﺎرﺟﻴﺔ اﳌﻮارد اﺳﺘﺨﺪم : اﳋﺎﻣﺴﺔ اﳋﻄﻮة : ﻋﻠﻴﻬﺎ افﴍواﻹ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﻋﻨﺪ ًﺎﻟﺒﻏ ﺎ، ﺲﻠﳎ ﻳﻌﺘﻤﺪ ﻣﺎ اﳌﻬﻨﻴ ﻣﻦ ﲑﻫﻢﻏو ناﻻﺳﺘﺸﺎرﻳﻮ ﻳﻘﺪﻣﻬﺎ اﻟﺘﻲ اﳋﺪﻣﺎت ﻋﲆ اﻹدارة ﻳﺴﺘﺨﺪم وﻗﺪ. ﲔ اﻟﻌﻘﺎرات ةﴎﺳﲈ أو ثاﻟﺒﺤﻮ إﺟﺮاء ﰲ اﳌﺘﺨﺼﺼﺔ تﺂاﳌﻨﺸ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ وﻗﺪ ، ًﺎﻣﻴﳏ نﺎﻳﻌﻴﻨﻮ ًﺎﻣﺘﺨﺼﺼ ﻊﻣ ﻟﻠﺘﻌﺎﻣﻞ اﻟﺮاﻣﻴﺔ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻊوﺿ ﰲ ﻢﲥﳌﺴﺎﻋﺪ اﻟﻌﻘﺎرات ﰲ اﳌﺆﺟﻠﺔ ﺒﺎتﳍا اﻟﻮﺻﺎﻳﺎ ﻤﻦﻀﺗﺘ اﻟﺘﻲ ، اﻻﺳﺘﺸﺎرﻳﲔ ﻣﻦ اﻟﻌﺪﻳﺪ ﺐﻳﻠﻌ وﻗﺪ. ﺋﻊاﻟﻮدا أو ، اﳋ ًدور اﺎرﺟﲔ ﺮافﻃأ ﻊﻣ اﳌﻬﻤﺔ اﻟﺘﻌﺎﻗﺪات ﺾﺑﻌ إﺟﺮاء ورةﴐ ﻣﻦ ﻳﺴﻠﻢ ﻻ ﻓﺎﻷﻣﺮ ، كاﻟﺒﻨﻮ ﻣﺜﻞ: ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ ﱄاﳌﺎ اﻟﺮﺧﺎء ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ أﺳﺎﺳﻴﺔ ﺗﻌﺪ ﺧﺎرﺟﻴﺔ واﳌﺴﺘﺸﺎرﻳﻦ ، . اﻻﺳﺘﺜﲈرﻳﲔ اﻟﺒﻨكﻮ : نإ ًﻗﺮار ﻳﻌﺪ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻣﻌﻪ ﺗﺘﻌﺎﻣﻞ ياﻟﺬ ﻚاﻟﺒﻨ ااﺧﺘﻴﺎر ًﻣﻬﲈ ﺲﻠﳎ ﻳﻘﻮم نأ وﻗﺒﻞ. ﺑﻔ اﻹدارة ﰲﴫﻣ بﺣﺴﺎ ﺢﺘ)١( نأ ﻣﻦ ﻳﺘﺄﻛﺪ نأ ﻋﻠﻴﻪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﺆﻣﻦ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﲨﻴ ﻓﻴﺪ ًﺎراﻟﻴ ﺣﺪود ﰲ إﻻ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻳﺆﻣﻦ ﻻ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﺐﻠﻏأ نأ ﻆﻻﺣ)٠٠١ ﻓﻘﻂ دوﻻر ﻒأﻟ (. ﻚﺑﻨ ﻣﻦ أﻛﺜﺮ ﻋﲆ ﺴﺎﺑﺎتﳊا ﻊﺗﻮزﻳ ذنإ ﻜﻤﺔﳊا ﻓﻤﻦ ، )١ ( ﱂ ، وﺟﺪ ﺈنﻓ ، إﺳﻼﻣﻲ ﻚﺑﻨ ﻳﻮﺟﺪ ﱂ اذإ ، اﳌﺎل ﻆﺣﻔ ورةﴬﻟ ﺪﺋﻓﻮا نﺑﺪو ياﻟﺮﺑﻮ ﻚاﻟﺒﻨ ﰲ عاﻹﻳﺪا ﻮزﳚ اﻟﺮﺑﺎ ﰲ ﺗﺸﻐﻴﻠﻪ ﰲ اﳌﺎل ﻫﺬا ﻣﻦ ﻳﺴﺘﻔﻴﺪ ﻚاﻟﺒﻨ نﻷ ، نواﻟﻌﺪوا اﻹﺛﻢ ﻋﲆ اﻹﻋﺎﻧﺔ ﻣﻦ ﻚﻟذ ﰲ ﳌﺎ ؛ ﳚﺰ. ﻗﺎل ﻟﻺﻓﺘﺎء ﻤﺔﺋاﻟﺪا ﻨﺔﺠاﻟﻠ ﻋﻠﲈء: »مُﺮﳛ ﺪةﺋﻓﺎ نوﺑﺪو ورةﴬاﻟ ﻋﻨﺪ إﻻ اﻟﺮﺑﻮﻳﺔ كاﻟﺒﻨﻮ ﰲ عاﻹﻳﺪا « ] ﻨﺔﺠاﻟﻠ ﻓﺘﺎوى ﻤﺔﺋاﻟﺪا) ٣١/ ٤٨٣[ ( ﺑﺎز ﺑﻦ ﺰﻳﺰاﻟﻌ ﻋﺒﺪ ﺦاﻟﺸﻴ وﻗﺎل/ : » ﻟﻌﺪم ، ورةﴬﻟﻠ ﻚاﻟﺒﻨ ﰲ ﻣﺎﻟﻪ ﻆﻔﳛ ﻛﻮﻧﻪ أﻣﺎ أﺧﺮى بﻷﺳﺒﺎ أو ، ﻓﻴﻪ ﻔﻈﻪﳛ نﻣﻜﺎ وﺟﻮد ﺑ، ﺑﺄس ﻓﻼ : ﻚاﻟﺒﻨ ﺑﻮاﺳﻄﺔ ﻮﻟﻪﳛ أو ، رﺑﺎ نوﺑﺪو ﷲا ﺎءﺷ نإ ﻚﺬﻟ ﻓﻴﻪ جﺣﺮ وﻻ ، « ] ) ﺑﺎز اﺑﻦ ﺦاﻟﺸﻴ ﻓﺘﺎوى٧/ ٠٩٢[( :اﻧﻈﺮ] بوﺟﻮا ﺳﺆال اﻹﺳﻼم ﻊﻣﻮﻗ اﻟﻔﺘﻮى رﻗﻢ ،٨٢٨٧٩ ،١٠٥٥٢١[.

٢٣٣ راتاﻻﺳﺘﺜﲈ : اﻻﺳﺘﺜﲈرات ﺐﺗﻠﻌ)٢( ًادور ًﻣﻬﲈ اﳌ اﻟﺮﺧﺎء ﺲﺗﺄﺳﻴ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔﰲ ﱄﺎ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﺎﳖﻷ ، اﻻﺳﺘﺜﲈر يﻣﺴﺘﺸﺎر اﺧﺘﻴﺎر نإ. ﺎﳍ ﻜﻦﳑ دﺧﻞ أﻗﴡ ﲢﻘﻴﻖ ﻋﲆ طﺧﻄﻮ ﻊووﺿ ، )٢ ( ُﺳ ﻤﺔﺌِﺋاﻟﺪا ﻨﺔﺠاﻟﻠ ﻋﻠﲈء ﺎﻞﳍأﻣﻮا اﺳﺘﺜﲈر ﺗﺮﻳﺪ ﺧﲑﻳﺔ ﲨﻌﻴﺔ ﻋﻦ: . : ﻓﺄﺟﺎﺑﻮا» ﰲ اﳌﺬﻛﻮر اﳌﺎل نﻛﺎ اذإ ﻓﺎ : ﻛﺎةﺰاﻟ ﻣﻦ اﻟﺴﺆال َْ ﴏ ﺐﻟﻮاﺟ ُﻓ ﲑﻏ ﻣﻦ نﻛﺎ نإ وأﻣﺎ ، اﳉﻤﻌﻴﺔ إﱃ ﻳﺼﻞ ﺣﲔ ﻣﻦ اﻟﴩﻋﻴﺔ ﻣﺼﺎرﻓﻪ ﰲ ﻪ ﲔﳘوﻟﻠﻤﺴﺎ اﳉﻤﻌﻴﺔ ﻷﻫﺪاف ﻊاﻟﻨﻔ زﻳﺎدة ﻣﻦ ﻚﻟذ ﰲ ﳌﺎ ؛ اﳉﻤﻌﻴﺔ ﳌﺼﻠﺤﺔ ﻓﻴﻪ ﺎرةﺠاﻟﺘ ﻣﻦ ﻊﻣﺎﻧ ﻓﻼ : ﻛﺎةﺰاﻟ ﻓﻴﻬﺎ] «ﻤﺔﺋاﻟﺪا ﻨﺔﺠاﻟﻠ ﻓﺘﺎوى) ٩/٣٠٤ - ٤٠٤[( وﺳﺌﻠﻮا - ﻀًﺎأﻳ : - »ﻟﻠﻬﻴﺌ ﻳﻤﻜﻦ ﻫﻞ ﰲ عﺗﻮد ﻗﺪ اﻟﺘﻲ ﻛﺎةﺰاﻟ أﻣﻮال اﺳﺘﺜﲈر اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ اﻹﺳﻼﻣﻴﺔ اﳋﲑﻳﺔ ﺔ اﳌﺤﺪدة ﻛﺎةﺰاﻟ ﻣﺼﺎرف ﰲ إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ وﺗﻨﻔﻴﺬ ﺐﺗﺮﺗﻴ ﻋﲆ اﺳﺘﺜﲈرﻫﺎ ﻳﺆﺛﺮ ﻟﻦ واﻟﺘﻲ ، إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ ﻳﺘﻢ ﺣﺘﻰ اﳌﺼﺎرف ﳎ وﰲ إﻟﻴﻬﺎ ﺎﺟﺔﳊا ﻋﻨﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺼﻮلﳊا ﻳﻤﻜﻦ ﺚﺣﻴ ، ﻠﺔﺋﺳﺎ ﺎﻻتﳎ ﰲ اﺳﺘﺜﲈرﻫﺎ نﻳﻜﻮ نأ ﻋﲆ ، ﻋﺎﴍ ﺎﻻت ًﺨﺼﺷ ﻟﻴﺴﺖ ﻴﺌﺔﳍا نأ ﻋﲆ ، ﺒﻬﺔﺷ أو ﺣﺮﻣﺔ ﺎﲠﺗﺸﻮ ﻻ ﺣﺘﻰ ﻤﻮﻧﺔﻀﻣ ﻧﻘﻮل وﻻ ، وﻣﻮﺛﻮﻗﺔ ﻣﺪروﺳﺔ ﺎاﺳﺘﺜﲈر ًﺨﺎﺻﺷأ أو ﺎﺑﺬاﺗﻪ نﻳﺒﺬﻟﻮ ﻓﻴﻬﺎ صﺨﺎﺷواﻷ ، ﺎﲥﺑﺬا ﻤﺔﺋﻗﺎ اﻋﺘﺒﺎرﻳﺔ ﺨﺼﻴﺔﺷ ﻫﻲ وإﻧﲈ ، أﻧﻔﺴﻬﻢ نﻳﻤﺜﻠﻮ ﳞرأ نﺘﻬﺪوﳚو واﳌﺴﻠﻤﲔﺟﻬﺪﻫﻢ اﻹﺳﻼم ﺧﲑ ﻓﻴﻪ ﳌﺎ ﻢ؟. « اﻓﺄﺟﺎﺑﻮ: » صاﳌﻨﺼﻮ اﻟﴩﻋﻴﺔ ﻣﺼﺎرﻓﻬﺎ ﰲ ﻓﻬﺎﴏ ﺐاﻟﻮاﺟ نوإ ، ﻛﺎةﺰاﻟ أﻣﻮال اﺳﺘﺜﲈر اﳉﻤﻌﻴﺔ ﻟﻮﻛﻴﻞ ﻮزﳚ ﻻ نوﻷ ؛ اﻟﻐﺮﻣﺎء دﻳﻦ ﺎءﻀوﻗ اﻟﻔﻘﺮاء ﺣﺎﺟﺔ ﺳﺪ ﻣﻨﻬﺎ اﳌﻘﺼﻮد نﻷ ؛ ﺎﳍ اﳌﺴﺘﺤﻘﲔ ﰲ ﻓﻬﺎﴏ ﰲ اﻟﺘﺜﺒﺖ ﺑﻌﺪ ﻋﻠﻴﻬﺎ ًﻛﺜﲑ ﻳﺆﺧﺮﻫﺎ أو ﺢاﳌﺼﺎﻟ هﻫﺬ ﻳﻔﻮت ﻗﺪ ااﻻﺳﺘﺜﲈر اﳌﺴﺘﺤﻘﲔ ﻋﻦ] «) ﻤﺔﺋاﻟﺪا ﻨﺔﺠاﻟﻠ ﻓﺘﺎوى٩/٤٥٤ ، ٥٥٤[( اﳌﺎﺳﺔ ﻛﺎةﺰاﻟ أﻫﻞ ﺣﺎﺟﺔ ﺳﺪ ﺑﻌﺪ ﻚﻟذ نﻳﻜﻮ نأ : ﻮاﺷﱰﻃا ﻛﺎةﺰاﻟ أﻣﻮال اﺳﺘﺜﲈر أﺟﺎزوا واﻟﺬﻳﻦ. اﻟﻔﻘﻬﻲ ﻊﻤﺠاﳌ ﻗﺮارات ﰲ ﺟﺎء ﻓﻘﺪ: » ﺗﻨﺘﻬﻲ اﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﻊﻣﺸﺎرﻳ ﰲ ﻛﺎةﺰاﻟ أﻣﻮال ﻒﺗﻮﻇﻴ اﳌﺒﺪأ ﺚﺣﻴ ﻣﻦ ﻮزﳚ ﻛﺰﻟﻠ قاﻻﺳﺘﺤﻘﺎ بأﺻﺤﺎ ﻚأﺑﺘﻤﻠﻴ ، اﳌﺴﺎة اﻟﴩﻋﻴﺔ ﻬﺔﺠﻟﻠ ﺗﺎﺑﻌﺔ نﺗﻜﻮ ﺌو ﻋﲆ ، وﺗﻮزﻳﻌﻬﺎ ﻛﺎةﺰاﻟ ﻊﲨ ﻋﻦ ﻮﻟﺔ اﳋﺴﺎرة ﻋﻦ ﻟﻠﺒﻌﺪ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﲈﻧﺎتﻀاﻟ وﺗﻮاﻓﺮ ﻟﻠﻤﺴﺘﺤﻘﲔ اﻟﻔﻮرﻳﺔ اﳌﺎﺳﺔ ﺎﺟﺔﳊا ﺗﻠﺒﻴﺔ ﺑﻌﺪ نﺗﻜﻮ نأ« اﻧﺘﻬﻰ. )اﻟﻔﻘﻬﻲ ﻊﻤﺠاﳌ ﻠﺔﳎ (. ًﺟﺪ ﺐﻳﺼﻌ طاﻟﴩ اوﻫﺬا - ﻳﺘﻌﺬر ﺑﻞ -اﻟﻔ أﻋﺪاد ﺈنﻓ ، هﺑﻮﺟﻮد اﻟﻘﻮل ﺳﺒﻴﻞ ﰲ ﺎﻫﺪﻳﻦﺠواﳌ واﳌﺴﺎﻛﲔ ﻘﺮاء .ﺗﺄﺧﲑﻫﺎ ﻮزﳚ وﻻ ﻫﺆﻻء إﱃ ﻛﺎةﺰاﻟ ﻊدﻓ ﺠﺐﻓﻴ ، ﺑﺎﳌﻼﻳﲔ ﺗﻘﺪر ﻢﲠﻗﻠﻮ واﳌﺆﻟﻔﺔ واﳌﺪﻳﻨﲔ اﻟﺴﺒﻴﻞ وأﺑﻨﺎء ﷲا : اﻧﻈﺮ] بوﺟﻮا ﺳﺆال اﻹﺳﻼم ﻊﻣﻮﻗ اﻟﻔﺘﻮى رﻗﻢ ،٤٧٧١١١[(

٣٣٣ ﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﺎدﻳﺔﱰﺷاﺳ بﺑﺄﺳﻠﻮ ﻫﺎذﺎﲣا اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻗﺮارات ﱪﺗﻌﺘ ، . ﻲﺠاﺗﻴﱰاﺳ اﻟﺘﻲ ﺎﻟﻴﺔﳊا ﺻﻮلﻸﻟ ﺢواﺿ ﺑﻔﻬﻢ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻊﻳﺘﻤﺘ نأ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺑﺪء، ذي ئﺑﺎد ﺘﻠﻜﻬﺎﲤ ﰲ ﺎﳞﻟﺪ ياﻟﻨﻘﺪ ﻟﻠﺮﺻﻴﺪ ﺎﲥإدار ﺗﺒﻨﻲ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت ﻣﻦ ﻓﺎﻟﻌﺪﻳﺪ. اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻮﻳﻠﻴﺔﲤ ﺼﺼﺎتﳐ ﻜﻞﺷ ﺻﻨﺎدﻳﻖ أو ، ﻻﻋﺘﲈدات ﺼﺺﲣ ﻎﻣﺒﺎﻟ ﻋﻦ ﻋﺒﺎرة وﻫﻲ ، ﻚﻟﺘﻠ اﳌﺨﺼﺼﺔ ﻎاﳌﺒﺎﻟ وﺗﺆﺛﺮ. اﳌﻨﻈﻤﺔ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ﻣﻦ ﺣﺎﺟﺔ ﻛﻞ ﻋﲆ ﻣﻘﺪارﻫﺎ ﻒﻳﺘﻮﻗ ﺎﺠاﻻﺳﺘ ﻋﲆ اﻹدارة ﻗﺪرة ﻋﲆ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ. اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻒﻟﻠﻤﻮاﻗ ﺑﺔ اﳌﺜﺎل ﺳﺒﻴﻞ ﻓﻌﲆ: اﳌﻨﻈﲈت إﺣﺪى ﻚﺘﻠﲤ ﻗﺪ ، • ًﺎﺻﻨﺪوﻗ. ﻟﻠﺘﺸﻐﻴﻞ • ًﺎﺻﻨﺪوﻗ ًﻴﻃﺎاﺣﺘﻴﺎ. اﻷﺟﻞ ﻗﺼﲑ • ًﺎﺻﻨﺪوﻗ. تﺂاﳌﻨﺸ أو ﻟﻠﻬﺒﺎت • ًﺎﺻﻨﺪوﻗ ًﻴﻃﺎاﺣﺘﻴﺎ. اﻷﺟﻞ ﻮﻳﻞﻃ ﺗﻜﺮار ﻣﺪى ﺐﺣﺴ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ ﻚﺗﻠ ﻛﻞ ﰲ اﳌﻮﺟﻮدة اﻷﺻﻮل ﻊﻣ اﻟﺘﻌﺎﻣﻞ وﻳﻨﺒﻐﻲ ﻓ. إﻟﻴﻪ جاﻻﺣﺘﻴﺎ ًﻤﺜﻼ ﺻﻨﺎدﻳﻖ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺗﺘﻢ اﻟﺘﻲ اﻻﺳﺘﺜﲈرات نﺗﻜﻮ نأ ﻳﻨﺒﻐﻲ ، ﻠﺔﺋﺳﺎ أﻣﻮال إﱃ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ ﻗﺎﺑﻠﺔ اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ًﻧﻈﺮ ا، نﻳﻜﻮ اﻟﺘﺸﻐﻴﻞ قﺻﻨﺪو نﻷ ًﺎﻣﻄﻠﻮﺑ ﺾاﻟﻨﻘﻴ ﻓﻌﲆ ﺒﺎتﳍا قﺻﻨﺪو أﻣﺎ. اﻟﻨﻔﻘﺎت ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ دورﻳﺔ ﺑﺼﻮرة نﺗﻜﻮ ﻻ ﻗﺪ ، ﺳﻨﻮات ﻟﻌﺪة إﻟﻴﻪ ﺣﺎﺟﺔ كﻫﻨﺎ اﺳﺘﺜ ﻳﻤﻜﻦ وﻫﻜﺬا ، ًاﺳﺘﺜﲈر ﻓﻴﻪ اﳌﻮﺟﻮدة اﻷﺻﻮل اﲈر .اﻷﺟﻞ ﻮﻳﻞﻃ ﻚﻟذ ﺑﻌﺪ ﰐوﻳﺄ ًﺎرﻃإ ﻊﻳﺼﻨ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ نأ ا، ﻳﺮﻣﻲ اﻟﺘﻲ ﻫﺪافﻸﻟ اﻻﺳﺘﺜﲈرات وراء ﻣﻦ إﻟﻴﻬﺎ ياﻟﺬ اﻟﻮﻗﺖ وﰲ. اﻷﻫﺪاف ﻚﺑﺘﻠ ﺑﺎﻷﻣﺮ اﳌﻌﻨﻴﲔ ﳜﱪ نوأ ، ﺑﲔ ناﻟﺘﻮاز ﻘﻖﳛ نأ ﻋﻠﻴﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻻﺳﺘﺜﲈر أﻫﺪاف ﻊوﺿ ﻓﻴﻪ ﻳﺘﻢ ﺪﺋﺑﺎﻟﻌﻮا اﻟﻮﺻﻮل ﻫﺪف اﻷﻗﴡ ﺪﳊا إﱃ اﻻﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﻣﻦ ﻛﻞ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻛﺎﻓﻴﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﺳﻴﻮﻟﺔ كاﻣﺘﻼ ورةﴐ وﺑﲔ ،

٤٣٣ رﺳﺎﻟﺔ ﻷداء ﺧﻠﻘﺖ ﻗﺪ اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻛﺎﻧﺖ وﳌﺎ. اﳌﺪى وﻗﺼﲑة اﳌﺪى ﻮﻳﻠﺔﻃ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت ًاﺟﺘﲈﻋﻴ ﺒﺬةﳏﺎ ﺈنﻓ إ، ﴤاﳌ ﻋﲆ ﺗﺴﺎﻋﺪﻫﺎ ﺚﺑﺤﻴ ﺗﺒﻨﻰ نأ ﻳﻨﺒﻐﻲ اﺳﺘﺜﲈرﻫﺎ ﻴﺔﺠاﺗﻴﱰﺳ ﻗﺪ ًﺎﻣ. اﻟﺮﺳﺎﻟﺔ ﻚﺗﻠ ﻧﺤﻮ أو اﻷﺟﻞ، ﻗﺼﲑ ﻜﻦﳑ ﺪﺋﻋﺎ أﻗﴡ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﻮ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺢﻣﻄﻤ نﻳﻜﻮ وﻗﺪ اﳌﺎل رأس ﻋﲆ ظﻔﺎﳊا ﻮﻳﻠﺔﻃ ﻣﻦﳌﺪةﺰاﻟ ﱪﻋ ﻣﻌﲔ ﻧﻤﻮ ﻣﻌﺪل وﲢﻘﻴﻖ ، رأس زﻳﺎدة أو ، . ﺪدﳏ وﻗﺖ ﺧﻼل ﻣﻌﲔ ﻣﺴﺘﻮى إﱃ اﳌﺎل اﳌﻨﻈ رﺳﺎﻟﺔ ﺑﻨﻮد ﺗﻌﺪد نأ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻋﲆ ﻤﺔوﻳﻨﺒﻐﻲ وأﻫﺪاف إ، ﻴﺔﺠاﺗﻴﱰﺳ ًﻛﺘﺎﺑﺔ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﲈر اﳌﻨﻈﻤﺔ رﺳﺎﻟﺔ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻒﻴﻀﻳ ﺛﻢ ، وأﻫﺪاف ﻴﺔ،ﺠاﺗﻴﱰإﺳ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﲈر ًﺗﻌﺮﻳﻔ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻒﻴﻀﻳ ﺛﻢ ﺎ، ﳌﺸﺎوراﺗﻪ نأ وﻳﻤﻜﻨﻪ ، . اﳌﻨﻈﻤﺔ أﺻﻮل إدارة ﻣﻬﺎم ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ أﻛﺜﺮ ﻧﺤﻮ ﻋﲆ ضﻳﻔﻮ ﻴﺴﻴﺔﺋاﻟﺮ اﻟﺴﲈت ﺑﲔ وﻣﻦ: اﻟﻔﻌﺎﻟﺔ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﻟﺴﻴﺎﺳﺔ • . اﳌﻨﻈﻤﺔ رﺳﺎﻟﺔ وﺑﲔ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺳﻴﺎﺳﺔ ﺑﲔ ةﴍﻣﺒﺎ راﺑﻄﺔ ﺧﻠﻖ • صﺧﺎ اﻻﺧﺘﻴﺎر ﻋﻠﻴﻪ ﻊوﻗ ياﻟﺬ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻹدارة ﻧﻈﺎم نأ ﻣﻦ اﻟﺘﺄﻛﺪ ﺑﺎﳌﻨﻈﻤﺔ. ﻟﻠﻘﻴﺎس ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻪﺋﺠﻧﺘﺎ نوأ ، • ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻓﻬﻢ. ورﻳﺔﴬاﻟ ﲑﻏ ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﺐﻨﲡو ، • اﻷ وﺑﻠﻴﻐﺔ واﺿﺤﺔ ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻛﺘﺎﺑﺔظﻟﻔﺎ. اﻟﻔﻬﻢ ﺳﻬﻠﺔ ﻛﺎﻧﺖ نوإ ، • . ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﺑﻮﺟﻮد حواﻟﺴﲈ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ اﳌﺘﻄﻠﺒﺎت ﲢﺪﻳﺪ • . اﻻﺳﺘﺜﲈر يﻣﺪﻳﺮ وﻓﺼﻞ وﺗﻘﻴﻴﻢ ﻟﺘﻌﻴﲔ ﺎدﻳﺔﺷإر طﺧﻄﻮ ﺗﻘﺪﻳﻢ • ًﺣﻈﺮ ﻈﻮرةﳏ اﺳﺘﺜﲈرات يﻷ اﻟﻌﺎﻣﺔ طاﳋﻄﻮ اﲢﺪﻳﺪ ًﺎﺗﺎﻣ ﺳﻮاء ، ﺎﲠ اﳌﺤﻴﻄﺔ ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻻﻋﺘﺒﺎرات ﻻﻋﺘﺒﺎرات أو ﻋ،ﴍﻴﺔ .

٥٣٣ اﻟﻌﺎﺋﺪ وﻣﻌﺪل ﺮةﻃاﳌﺨﺎ : ﻣﺴﻮدة ﻹﻋﺪاد نﺣﻴﻮﻳﺎ نﻣﻔﻬﻮﻣﺎ كﻫﻨﺎ اﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﺳﻴﺎﺳﺔ يأ وﻟﻔﻬﻢ ، ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ، اﻻﺳﺘﺜﲈر ﻋﻦ ﺞاﻟﻨﺎﺗ اﻟﻴﻘﲔ ﻋﺪم ﻣﺴﺘﻮى ﻫﻲ ﺮةﻃواﳌﺨﺎ. اﻻﺳﺘﺜﲈر ﻋﲆ ﺪﺋاﻟﻌﺎ وﻣﻌﺪل ، اﳌﺘ ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﺑﻤﻌﺪل ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻣﺴﺘﻮى وﻳﺘﺼﻞ. قاﻟﺴﻮ ﰲ ﻗﻴﻤﺘﻪ ﰲ ﺊاﳌﻔﺎﺟ اﻟﺘﻐﲑ ﻣﺜﻞ. ﻊﻮﻗ . ﻣﻌﻨﻴﺔ زﻣﻨﻴﺔ ةﱰﻓ ﻣﺪى ﻋﲆ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﻘﻘﻪﳛ نأ ﻊاﳌﺘﻮﻗ اﻟﺪﺧﻞ ﻣﻘﺪار ﻫﻮ ﺪﺋاﻟﻌﺎ وﻣﻌﺪل ﻣﺎ ﺑﺎﺳﺘﺜﲈر اﳌﺤﻴﻄﺔ ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻢﺠﺣ ﻊارﺗﻔ وﻛﻠﲈ ﻣﻦﺰاﻟ ﱪﻋ ﻊاﳌﺘﻮﻗ ﺪﺋاﻟﻌﺎ ﻣﻌﺪل نﻛﺎ ، . أﻋﲆ ﻻ اﻟﺘﻲ ﺮاتﻃاﳌﺨﺎ ﺐﻨﺠﺗﺘ اﻟﺘﻲ ﻫﻲ اﻟﻨﺎﺟﺤﺔ اﻻﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﻴﺎتﺠاﺗﻴﱰواﻻﺳ ًﺎﻟﺒﻏو. ﺎﳍ ﺎداﻋﻲ ُﻣ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺤﻔﻈﺔ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت إدارات ﺲﺎﻟﳎ نﺗﻜﻮ ﻣﺎ ﺒﺎﻟَ ﻓﻴﻪ ﻎ اﻻﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﺎﲥﻴﺎﺠاﺗﻴﱰاﺳ ﰲ ﻟﻠﺘﺪﻗﻴﻖ ﲣﻀﻊ اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ ﻟﻠﻤﻨﻈﲈت اﳌﺎﻟﻴﺔ ناﻟﺸﺆو نﻷ ، اﻟﻌﺎم اﳌﺴﺘﻮى ﻋﲆ ﻞﳊا وﻟﻜﻦ. ﺎﲥﺧﺴﺎر ﻳﺮﱪﻟﺘ ﻄﺮﻀﺗ نأ ﻣﻦ اﻹدارة ﺲﺎﻟﳎ ﺸﻰﲣو ، اﻻﺳﺘﺜﲈرات ﰲ ﻳﻜﻤﻦ اﻟﻮﺳﻂ. ﺨﻢﻀاﻟﺘ عإﻳﻘﺎ ﺲﺑﻨﻔ ﺑﺎﻟﻜﺎد ﺗﺴﲑ اﻟﺘﻲ ةﱰﻓ تﴫﻗ ﻛﻠﲈ أﻧﻪ اﳌﻘﺒﻮﻟﺔ ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻢﺠﺣ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻴﺔﳞاﻟﺒﺪ اﻟﻘﻮاﻋﺪ وﻣﻦ اﻻﺳﺘﺜﲈر ًﺗﺒﻌ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺟﺎلآ عوﺗﺘﻨﻮ. اﳌﺴﺘﺜﻤﺮ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﺮةﻃاﳌﺨﺎ ﻗﻠﺖ ﺎ، ضﻟﻠﻐﺮ قاﻟﺼﻨﺪو ﻣﻦ ًﻓﻤﺜﻼ ، ﰲ ﻟﻠﺪﺧﻮل جﺘﺎﳛ ﻗﺪ اﻷﺟﻞ ﻗﺼﲑ ﻲﻃاﻻﺣﺘﻴﺎ قﺻﻨﺪو اﺳ. ﻛﺎﻣﻞ وﻋﺎم ﻬﺮﺷأ ﺳﺘﺔ ﺑﲔ حاوﱰﺗ ﳌﺪد ﺘﺜﲈرات اﺳﺘﺜﲈر ﺎريﺸاﺳﺘ ﺑﺨﺪﻣﺎت اﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ : اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺎلﳎ ﰲ ياﺳﺘﺸﺎر ﺑﺨﺪﻣﺎت اﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﰲ اﳌﺘﻤﺜﻞ ياﻹدار اﻹﺟﺮاء نإ ًﺗﻮﻓﻘ اﳋﺒﲑ ﻫﺬا ﻳﺘﻮاﻓﻖ نأ اﳌﻬﻢ وﻣﻦ. اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻣﻦ ءﺠﺰﻛ ﻳﺘﺨﺬ نأ ﺎﻳﻨﺒﻐﻲ ًﺎﺗﺎﻣ اﻻﺳﺘﺜﲈر اﻟﻔﻠﺴﻔﺔ ﻊﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔﻣ ﻳﺔ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻳﻮﻓﻖ نأ ﻻ ﻴﺘﻪ،ﺠاﺗﻴﱰإﺳ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﰲ ًﺎﺗﺒﻌ ًوﻋﺎدة. هاﺧﺘﺎر ياﻟﺬ ياﻻﺳﺘﺸﺎر ﻷﻫﻮاء ﺣﺮﻳﺔ اﻻﺳﺘﺜﲈر يﻣﺪﻳﺮ ﻟﺪى نﻳﻜﻮ ﻣﺎ

٦٣٣ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﻤﺔ إدارة ﺲﻠﳎ ﻗﺒﻞ ﻣﻦ اﳌﻮﺿﻮﻋﺔ ﺎدﻳﺔﱰﺷاﻻﺳ اﻟﻘﻮاﻋﺪ ﺎرﻃإ ﰲ فﴫاﻟﺘ . اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ا أو ﺐاﳌﻜﺘ ﻊﻣ اﳌﻘﺎﺑﻠﺔ إﺟﺮاء وﻋﻨﺪ ﻳﻘﻮم ﻣﻦ ﻻﺧﺘﻴﺎر ياﻻﺳﺘﺜﲈر يﻻﺳﺘﺸﺎر اﳌﻬﻤﺔ ﻚﺑﺘﻠ اﳌﺘﻘﺪم ﻟﻠﻔﺮد اﳌﻬﻨﻴﺔ اﳌﺆﻫﻼت ﻊﻳﺮاﺟ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ، ﻳﻘَ نوأ ، ﱢﻴ ﻢ . ياﻻﺳﺘﺜﲈر هأداء ﺳﺎﺑﻘﺔ ةﱪﺧ ﻟﻪ ياﻻﺳﺘﺸﺎر نﻳﻜﻮ نأ اﳌﻔﻴﺪ ﻣﻦ نﻳﻜﻮ ﻗﺪ أﻧﻪ ﻛﲈ . اﻟﺮﺑﺤﻴﺔ ﲑﻏ اﳌﻨﻈﲈت ﻋﲆ ﺗﻨﻄﺒﻖ اﻟﺘﻲ ﺑﺎﻟﻘﻮاﻋﺪ ﺎﳊا ﻫﻮ ﺧﺎرﺟﻲوﻛﲈ ﺮفﻃ ﻳﻘﺪﻣﻬﺎ اﻟﺘﻲ اﳋﺪﻣﺎت ﻊﲨﻴ ﰲ ل ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﻳﻨﺒﻐﻲ ، ياﺳﺘﺸﺎر أو ﻣﻌﲔ ﺐﺑﻤﻜﺘ ﻟﻼﺳﺘﻌﺎﻧﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳉﺪوى ﺑﲔ نﻳﻘﺎر نأ اﻹدارة ﻣﺎ ياﺳﺘﺜﲈر. اﻷﺧﺮى اﻟﴩﻛﺎت ﺑﺎﻗﻲ ﺑﲔ ، ًاوأﺧﲑ أﺧﺮى إﺿﺎﻓﻴﺔ اﺳﺘﺜﲈرﻳﺔ ﺧﺪﻣﺎت اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺐﻣﻜﺘ ﻳﻘﺪم ﻗﺪ ﻣﺜﻞ ، . ﱄاﳌﺎ اﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﻟﻠﻤﻨﻈﻤﺔﻋﻤﻠﻴﺎت ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ أوﻟﻮﻳﺔ ﺗﺸﻜﻞ اﳋﺪﻣﺎت ﻚﺗﻠ ﻛﺎﻧﺖ اﺈذﻓ ﻗﺪ ، ًاﻗﺘﺼﺎدﻳ يﺪﺠاﳌ ﻣﻦ نﺎﻳﻜﻮ واﺣﺪة ﺑﴩﻛﺔ اﻻﺳﺘﻌﺎﻧﺔ واﺣﺪ ياﺳﺘﺸﺎر أو ، ﻛﻞ ﻷداء ، . اﳋﺪﻣﺎت ﻚﺗﻠ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺳﻴﺎﺳﺔ ﻛﺘﺎﺑﺔ نأ ﻢﻏوﺑﺮ ياﻻﺳﺘﺸﺎر واﺧﺘﻴﺎر ، ﻣﻬﻤﺔ ﺧﻄﻮات ﺗﻌﺪ ، ، ﻣﻌﻴ ﺎﻳﺔﻏ إﱃ ﺗﺮﻣﻲ ﻞﺋوﺳﺎ ﺳﻮى ﻟﻴﺴﺖ ﺎﳖأ ﻨﺔإﻻ. ﺎﲥاذ ﺣﺪ ﰲ اﻟﻐﺎﻳﺔ ﻫﻲ ﻟﻴﺴﺖ وﻟﻜﻨﻬﺎ ، اﻻﺳﺘﺜﲈر ﻣﺪﻳﺮ أداء طﺑﻨﺸﺎ ﺐﻧﺮاﻗ نأ ﻴﺔﳘاﻷ ﰲ يﻓﻴﺴﺘﻮ. ﻧﻔﺴﻬﺎ اﻻﺳﺘﺜﲈرات أداء أو ، اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﺎءﻀأﻋ نأ ﻣﻦ ﻧﺘﺄﻛﺪ نأ اﻻﻋﺘﺒﺎر ﰲ وﺿﻌﻬﺎ ﺐاﻟﻮاﺟ اﻷﺧﺮى اﻷﻣﻮر وﻣﻦ أﺳﺎﺳﻴﺎت نﻳﻔﻬﻤﻮ ﻴﺔاﳉﺪدﺠاﺗﻴﱰإﺳ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺎﻀأﻋ ﻊﲨﻴ نوأ ، ﻋﲆ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ء يﺮﳚ ﻣﺎ ﺑﻜﻞ ﻢﺋدا ﻋﻠﻢ ﺎءﻀأﻋ ﺗﻮﺟﻴﻪ ﻣﻦ ءﺠﺰﻛ اﻻﺳﺘﺜﲈر ﺳﻴﺎﺳﺔ ﴍح ﻳﺘﻢ نأ وﻳﻨﺒﻐﻲ ، . اﳉﺪد اﻹدارة ﺲﻠﳎ اﻻﺳﺘﺜﲈرات وﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻋﻦ ﺗﻘﺎرﻳﺮ ﺐﻳﻄﻠ نأ اﻹدارة ﺲﻠﳎ ﻋﲆ ﻳﻨﺒﻐﻲ ، ًﺣﺎوﻳ اﻟﺘﻘﺮﻳﺮ نﻳﻜﻮ نأ وﻳﻨﺒﻐﻲ. ﻬﺮﺷأ ﺛﻼﺛﺔ ﻛﻞ ﺎاﻻﺳﺘﺜﲈرات ﻣﻌ ﻋﻦ ﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞـ ﺪل